债券市场互联互畅通下.PDF 31页

作者:locoy | 日期:2019-03-10

  债监券管体系重市场互联互畅通下的构与债券法制壹致*

  接管体系重构与债券法制壹致*

  张东方昌**

  摘要:市场联系是我国债券市场的根本特点,

  银行间市场和买进卖所市场在买进卖主体、买进卖产品、

  托管结算体系等方面的报还割裂曾经成为了制条约

  债券市场展开的瓶颈。从制度到来源上看,债券市场

  联系首要源于我国债券市场干用定位的偏袒、多头

  接管主体的落弈以及债券市场法制基础的割裂。

  故此,债券市场互联互畅通的淡色在于壹致托管结算

  体系的基础上,完成买进卖主体、买进卖产品等市场要

  斋在不一债券市场之间的己在活触动和充分竞赛,从

  而经度过市场募化展开真正发挥动债券市场的融资干用,

  而此雕刻又退不开债券市场接管体系重构和法制壹致

  为其供制度保障。

  券法关键制 词:债券市场;互联互畅通;接管体系;债

  我国金融市场壹直邑是以银行主带型的直接

  本文系教养育部哲学社会迷信切磋严重课题攻关项目“我国*

  债券市场确立市场募化法制募化风险备范体系切磋”(项目批

  准号:14JZD008)的阶段性效实。

  武汉父亲学法学院落士切磋生。 **

  金融为主,本钱市场的直接融资比重缺乏,但囿于商银行关于风险控

  制的严峻要寻求,难以顺应多元募化的融资需寻求,故此从直接融资向直接融

  资转变既然是募化松融资苦境的必定要寻求,亦金融市场走向熟的要紧

  标注识表记标注帜。对此,什八届叁中全会皓白提出产“健全多层次本钱市场体系,铰

  进股票发行报户口制鼎革,多渠道铰进发行股票筹资,展开并规范债券市场,

  提高直接融资比重。”当前,我国本钱市场中股票市场和债券市场展开

  违反衡,“言必称股市”的雄心程式使得本钱市场成了 “跛脚丫儿子”的市场,此雕刻

  和以美国为代表的熟本钱市场构造是戴盆望天的 [1]此雕刻固然是受

  制于我国临时以后到本钱市场立宪、接管和融资中 “重股轻债”的思惟揪容

  性,[2]但其根本缘由还在于债券市场的市场募化程度不高,干用定位偏

  差,行政把持度过多,法度基础绵软绵软弱,以及由此招致的债券市场联系效实。

  当前债券市场根本结合了场外面的银行间债券市场、商银行柜台债券

  市场和场内的买进卖所债券市场的叁分程式,就中商银行柜台债券市


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